Что такое закрытые паевые инвестиционные фонды? Как зарегистрировать и управлять ЗПИФ в России?

Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — это объединение объектов имущества, принадлежащие владельцам инвестиционных паев (пайщикам) в соответствии с правом общей долевой собственности, с целью передачи в доверительное управление компании (или УК). Для создания ЗПИФ не требуется открытие юридического лица.

Каждому совладельцу принадлежит инвестиционный пай в виде именной ценной бумаги, соразмерной доле его имущества в фонде. В отличие от открытых паевых инвестфондов участники ЗПИФ могут погасить свои паи и получить прибыль только по окончании его функционирования, за исключением некоторых случаев.

При создании закрытого паевого инвестиционного фонда управляющая компания проводит политику управления его активами.

Мы ответим на ваши вопросы

Вы можете задать его нашему юристу-эксперту

Оставить заявку

Законодательством предусмотрено, что при образовании закрытого паевого инвестиционного фонда количество участников, которым предлагаются паи, не должно ограничиваться. Но практика показывает, что круг пайщиков обычно известен заранее. Возможно в дальнейшем присоединение новых инвесторов с согласия уже существующих, путем выпуска дополнительных паев.

Закрытые паевые инвестиционные фонды зарекомендовали себя более прибыльными в сравнении с открытыми и интервальными. Их доля составляет около 80% рынка. В зависимости от преследуемых целей, ЗПИФ делятся на категории, число которых сегодня достигает полутора десятков. В доверительное управление, с учетом вида ЗПИФ, можно передавать такие активы как денежные средства, производные финансовые инструменты, ценные бумаги, недвижимость, иное имущество, которое предусматривает инвестиционная декларация ЗПИФа и не запрещает законодательно РФ.

Деятельность фонда и его управляющей компании контролируется и регулируется Центробанком РФ. Им же выпущены Указания от 05.09.2016 № 4129-У, регламентирующие состав и структуру активов АИФ и ПИФ, в том числе их категории. Закрытые паевые инвестиционные фонды могут состоять из квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Первые имеют право вкладывать средства в любые активы.

Категории ЗПИФ для квалифицированных инвесторов

1. Закрытый ПИФ финансовых инструментов:
   • активы, торгуемые на отечественных и зарубежных биржах;
   • денежные средства в российских рублях и любой валюте на счетах российских и зарубежных банков, а также депозитные сертификаты зарубежных банков;
   • акции, облигации, другие ценные бумаги российских и иностранных эмитентов;
   • фьючерсы, опционы, форварды, другие финансовые деривативы.
2. Закрытый ПИФ недвижимости:
   • недвижимое имущество;
   • проектная документация для капитальных вложений в недвижимость;
   • денежные средства на рублевых и валютных счетах в российских банках, ценные бумаги РФ;
   • финансовые деривативы.
3. Комбинированный ЗПИФ — любые активы за исключением денежной наличности.

Категории ЗПИФ для неквалифицированных инвесторов

1. Закрытый ПИФ рыночных финансовых инструментов:
   • паи открытых паевых инвестиционных фондов;
   • активы, торгуемые на отечественных и зарубежных биржах;
   • денежные средства на рублевых и валютных счетах в российских банках, ценные бумаги РФ и другие виды инструментов денежного рынка;
   • финансовые деривативы.
2. Закрытый ПИФ недвижимости:
   • помещения различного предназначения;
   • земельные участки и/или права пользования ими;
   • денежные средства на рублевых и валютных счетах в российских банках, ценные бумаги РФ и другие виды инструментов денежного рынка;
   • финансовые деривативы.

Не допускается несоответствие инвестиционного актива установленной категории ЗПИФ.

Участники (пайщики) ЗПИФ имеют следующие преимущества и возможности:

• сбалансированная налоговая нагрузка за счет внутреннего перераспределения прибылей и убытков;
• оплата налогов при погашении или продаже имущественных долей;
• отсутствие налогообложения прироста активов;
• создание оптимальной структуры инвестиционного портфеля за счет консолидации различных активов;
• повышение ликвидности активов;
• конфиденциальность информации о пайщиках и их имуществе;
• привлечение инвестиций и образование целевых фондов для инвесторов;
• доверительное управление имуществом с распределением долей;
• сохранение участниками права на имущественные доли в случае приостановления функций УК;
• совершение сделок с аффилированными лицами управляющей компании.

Закрытый паевой инвестиционный фонд создается по следующей схеме:

• определяется цель и стратегия, структура устройства, способы взаимодействия с управляющей компанией;
• составляется договор управления, в соответствии с которым передается имущество пайщиков и формируются правила;
• назначаются лица, ответственные за хранение имущества и взаимодействие с участниками рынка ценных бумаг;
• формируются активы;
• на основе пакета документов, направленного в федеральную службу по финансовым рынкам проводится регистрация в ФСФР, что подтверждается уведомлением.

Деятельность закрытых паевых инвестиционных фондов проводится на основании ряда принципов:

• работа осуществляется по договору доверительного управления и его регламенту;
• порядок доверительного управления для неквалифицированных инвесторов регламентируется Центробанком РФ, для квалифицированных — профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим функции хранения имущества и управления им;
• стоимостную величину активов устанавливает профессиональный оценщик;
• Центробанк РФ вносит сведения о вновь созданном фонде в общероссийский реестр;
• учредителем передается имущество в оплату инвестиционных паев, после чего управление им осуществляет УК;
• срок функционирования фонда прописан в его правилах, при этом предусмотрена возможность досрочного завершения деятельности или же её пролонгации, что определяется на общем собрании пайщиков.

Профессиональное управление активами ЗПИФ играет большую роль в части диверсификации рисков. Именно поэтому полномочия по администрированию портфеля активов передаются управленческой компании, деятельность которой регулируется Центробанком РФ. В своей деятельности управленческая компания осуществляет следующие функции:

• взаимодействует с профессиональными участниками рынка ценных бумаг, оценщиками имущества, организаторами финансовых и коммерческих сделок;
• отправляет и принимает платежи;
• ведет учет имущества пайщиков, осуществляет сделки с ним;
• составляет отчетность для представления в Центробанк РФ;
• взаимодействует с налоговыми органами;
• инициирует и проводит собрания инвестиционного комитета (для квалифицированных ЗПИФ) и пайщиков.

Оплата налогов (имущественные — недвижимость, земельный и другие) осуществляется за счет активов фонда управляющей компанией. При выплате доходов физическим лицам УК отвечает за удержание НДФЛ по действующим ставкам. При продаже паев налоговая база определяется на основании образованной ценовой разницы.